当您舒适地坐在飞往目的地的航班上时，可能很少思考支撑这一服务的航空公司如何实现盈利。国际航空运输协会（IATA）最新发布的预测报告揭示了2026年全球航空业的财务前景，展现出这个行业在光鲜表面下所面临的复杂局面。
盈利能力趋于稳定但挑战严峻
根据IATA于2025年12月9日在日内瓦发布的预测，全球航空业在经历疫情复苏后，盈利能力将进入稳定期。预计2026年全球航空公司合计净利润将达到410亿美元，略高于2025年的395亿美元。值得注意的是，虽然利润总额创新高，但净利润率预计维持在3.9%，与2025年持平。这意味着航空公司运送每位乘客仅能获得7.90美元的净利润，低于2023年8.50美元的峰值。
运营利润方面，预计将从2025年的670亿美元提升至728亿美元，运营利润率由6.6%增至6.9%。然而，投资回报率（ROIC）预计仍将维持在6.8%，低于8.2%的加权平均资本成本（WACC）。
2026年航空业总收入预计突破1万亿美元大关，达到1.053万亿美元，较2025年增长4.5%。客座率将创下83.8%的新纪录，客运量预计增长4.4%至52亿人次，货运量则预计增长2.4%至7160万吨。
价值链利润分配失衡问题突出
IATA理事长Willie Walsh指出："考虑到航空业支撑着全球近4%的经济和8700万个就业岗位，其利润率仍然微不足道。苹果公司销售一个iPhone手机壳的利润就超过航空公司运送一名乘客所获得的7.90美元。"
报告特别强调，航空运输价值链中的利润分配严重失衡，发动机制造商、航空电子设备供应商等服务提供商的利润率远高于航空公司本身。这种结构性矛盾限制了航空业创造更大经济价值的能力。
航空货运展现惊人韧性
在全球贸易格局变化的背景下，航空货运表现出超预期的韧性。Walsh表示："航空货运能够灵活适应美国保护主义关税政策，通过提前交付和转向新市场等方式保持活力。电子商务和半导体运输的增长，特别是支持人工智能发展的芯片运输，成为重要推动力。"
区域发展差异显著
| 区域 | 2026净利润预测 | 每位乘客利润 | 客座率 |
|---|---|---|---|
| 中东 | 68亿美元(9.3%) | 28.60美元 | 85.1% |
| 欧洲 | 140亿美元(4.9%) | 10.90美元 | 84.3% |
| 北美 | 113亿美元(3.4%) | 9.80美元 | 83.5% |
| 亚太 | 66亿美元(2.3%) | 3.20美元 | 84.4% |
| 拉丁美洲 | 20亿美元(3.8%) | 5.70美元 | 82.7% |
| 非洲 | 2亿美元(1.0%) | 1.30美元 | 80.2% |
成本结构变化与挑战
2026年航空业面临复杂的成本环境：
燃料成本： 预计下降至2520亿美元，占总运营支出的25.7%。原油价格预计降至62美元/桶，但航空燃料价格降幅较小，仅从90美元/桶降至88美元/桶。
非燃料成本： 将增长5.8%至7290亿美元。劳动力成本现已成为最大支出项，占比28%，维护成本和租赁费率也持续攀升。
未来发展的关键因素
供应链瓶颈、监管负担和基础设施限制将继续影响行业表现。美国空中交通管理系统升级等改进措施可能带来积极变化，但欧洲监管改革进展缓慢，EU261法规修订可能增加运营复杂性。
随着航空旅行实际价格持续下降（2026年比2015年低36.8%），乘客满意度保持高位。IATA调查显示，97%的旅客对最近旅行体验表示满意，88%认为航空旅行物有所值。