美国供应管理协会（ISM）最新发布的《ISM供应链规划预测》报告，揭示了2025年美国经济可能呈现的双轨复苏态势：制造业蓄势待发，而服务业则面临增长放缓的挑战。这份基于对美国本土采购和供应链管理者的深度调研报告，为企业决策者、投资者和政策制定者提供了宝贵的参考依据。
制造业：走出低谷，重拾增长动能
在经历了2024年的挑战与变革后，美国制造业正展现出强劲的复苏迹象。尽管2024年的营收增长仅为0.8%，略低于此前5月份预测的2.1%，但制造业企业对2025年的前景普遍持乐观态度，预计营收将实现4.2%的增长。超过六成（60%）的受访者对营收增长充满信心。
行业分化：高科技与消费品领跑
在ISM追踪的18个制造业行业中，有10个行业在2024年实现了营收增长，这表明制造业内部存在显著的结构性差异。其中，计算机及电子产品、其他制造业、家具及相关产品等高科技和消费品行业表现尤为亮眼，反映出消费需求的逐步回暖和技术创新的强大驱动作用。
资本支出：加大投资，奠定增长基础
制造业的资本支出（Capex）在2024年实现了5.2%的增长，远超5月份预测的1%。具体来看，约三分之一（33%）的受访者表示，其资本支出平均增长了30%，而20%的受访者表示资本支出平均下降了21.2%。
关键指标：复苏态势显现
- 物价上涨： 2024年制造业物价上涨3%，预计2025年将继续上涨3%
- 就业增长： 制造业就业预计在2024年增长0.8%
- 产能扩张： 生产能力在2024年增长1.7%，预计2025年将增长4%
- 产能利用率： 制造业产能利用率为82.3%，略高于5月份的预测
专家观点：乐观展望未来
ISM制造业商业调查委员会主席Tim Fiore指出："制造业采购和供应主管预计2025年将实现整体增长。他们对2025年上半年的整体商业前景持乐观态度，并对下半年的更快增长感到兴奋。"
服务业：增长放缓，面临多重挑战
与制造业的稳健复苏相比，美国服务业的增长势头有所放缓。ISM的调查显示，服务业企业在2024年的营收增长为3.7%，高于5月份预测的2.9%。然而，仅有51%的受访者表示2024年营收有所改善，平均增幅为9.6%，而11%的受访者表示2024年业务状况恶化，平均降幅为10.5%。
行业韧性：整体保持增长
所有18个服务业行业都报告了2024年的增长。这表明服务业的整体韧性较强，能够抵御外部冲击。然而，不同行业之间的增长速度存在差异。
资本支出：投资力度谨慎
服务业的资本支出预计在2025年增长5.1%，其中33%的受访者预计资本支出平均增长21%。2024年服务业的产能利用率为87.4%，低于5月份的88.6%。
关键指标：挑战与机遇并存
- 产能增长： 2024年服务业生产能力增长3.2%，高于5月份的2.6%
- 物价上涨： 物价上涨5.2%，预计2025年将继续上涨5.3%
- 就业增长： 就业预计在2025年增长0.8%
- 劳动力成本： 劳动力和福利成本预计在2025年上涨3.5%
专家观点：谨慎乐观，关注成本控制
ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller表示："服务业供应主管报告称，产能利用率为正常水平的87.4%。他们对2025年上半年持乐观态度，并预计下半年将继续增长。"
双轨复苏：机遇与挑战并存
ISM的《供应链规划预测》报告显示，美国制造业和服务业在2025年将呈现不同的发展态势。制造业有望实现稳健复苏，而服务业则面临增长放缓的挑战。
企业应对策略：灵活调整，把握机遇
制造业企业应抓住复苏机遇，加大投资力度；服务业企业则需积极应对挑战，优化业务结构。政府应继续出台支持制造业和服务业发展的政策措施，营造良好的营商环境。
通过政府、企业和社会的共同努力，美国经济有望在2025年迎来更加健康的发展前景。ISM的报告为我们描绘了一幅复杂的经济图景，企业需要深入理解这些趋势，并制定相应的策略，才能在未来的经济环境中取得成功。