当电商平台的促销大战硝烟散去，物流行业的繁忙景象是否也将随之归于平静？TD Cowen/AFS货运指数的最新报告，如同物流业的一面棱镜，折射出卡车运输（TL）、零担运输（LTL）和包裹运输等多个领域在第三季度至第四季度期间复杂而微妙的变化。
该指数由纽约投资公司Cowen Inc.和路易斯安那州什里夫波特的第三方物流及运费审计公司AFS Logistics LLC联合发布，旨在为Cowen的机构客户提供前瞻性的定价工具，覆盖零担、整车、快递和地面包裹运输等关键领域。自2021年10月首次亮相以来，该指数已成为观察美国货运市场风向的重要窗口。
指数构建与分析方法
Cowen/AFS货运指数的核心竞争力在于其数据来源的广泛性和分析方法的先进性。AFS Logistics凭借其在货运数据方面的深厚积累，为指数提供了坚实的基础。同时，结合机器学习算法等先进分析技术，Cowen和AFS共同构建了能够全面反映数据深度和广度的模型。
除了海量的历史数据外，该模型还纳入了宏观和微观经济因素，以及主要包裹承运商最新公布的GRI（一般费率上涨）等信息，力求对市场趋势进行精准预测。
Cowen和AFS强调，该指数不仅回顾了过去的表现，还对近期未来的前景进行了预测，为市场参与者提供了一个独特的、全面的视角。
AFS首席执行官Tom Nightingale在一份声明中指出："今年夏天，UPS-Teamsters的谈判以及Yellow的倒闭让物流经理们时刻保持警惕，评估风险并管理应急计划。"他还补充道："即使不规则的冲击给某些运输市场带来压力，我们仍然看到需求疲软和当前的宏观经济环境使托运人能够找到缓解。"
各运输模式的具体分析
该指数报告针对零担运输、包裹运输（快递和地面）以及整车运输等不同模式进行了详细分析，并提出了以下关键结论：
1. 零担运输 (LTL)
- 费率上涨： 第三季度零担费率同比上涨2.2%，主要原因是Yellow公司倒闭后，其货运业务转移至其他定价较高的零担承运商，导致平均线路运输费用上涨。Yellow的退出加速了市场整合，剩余的承运商获得了更大的定价权。
- 燃油附加费： 第三季度承运商的燃油附加费较第二季度上涨近20%，反映了能源价格的波动对运输成本的影响。
- 未来展望： 预计第四季度零担每磅费率将连续第二个季度上涨，较2018年1月的基准水平上涨59.3%，略高于第三季度，但同比下降3.2%。这表明尽管市场需求有所回升，但与去年同期相比，价格压力仍然存在。
2. 包裹运输 (Parcel)
- 地面包裹 (Ground): 第三季度地面包裹费率出现自2019年以来的首次年度下降，主要原因是承运商为争夺市场份额而采取了更积极的折扣策略。第三季度平均每包裹折扣增加了一个百分点，为年初至今的最大增幅。预计第四季度费率将上涨1.5%，原因是市场预期物流淡季以及UPS和FedEx都将实施需求附加费。尽管如此，预计第四季度地面包裹费率仍将同比下降，为连续第二个季度下降，降幅为0.7%。
- 快递包裹 (Express): 第三季度快递包裹费率环比下降2.3%，原因是折扣幅度加大以及计费重量下降。平均每包裹折扣小幅增长0.8%，而平均计费重量下降4%，超过了燃油附加费14.6%的增长，导致季度费率净下降。预计第四季度将环比增长1.7%，同比增长2.5%，与过去两年的增长率保持一致。
3. 整车运输 (Truckload)
- 费率波动： 整车每英里费率指数在第二季度较2018年1月的基准水平上涨4.3%，第三季度上涨至4.4%。
- 未来展望： 预计第四季度货运活动将保持相对平稳，略有改善，较2018年1月的基准水平上涨4.6%，与市场对物流淡季的预期相符。报告还指出，第三季度短途货运量增加，是导致整体整车运输单次运输成本下降的关键因素，这可能是托运人为优化物流网络和库存而做出的努力。
深入解读：影响因素与市场趋势
TD Cowen/AFS货运指数的分析结果并非孤立存在，而是与宏观经济环境、行业动态以及托运人的策略调整紧密相关。以下将对影响这些数据的关键因素进行更深入的解读：
- 宏观经济环境： 整体经济形势，包括GDP增长、消费者支出和制造业活动，都会对货运需求产生直接影响。如果经济增长放缓或出现衰退迹象，企业可能会减少库存，从而导致货运量下降。反之，强劲的经济增长通常会刺激货运需求的增加。
- 燃油价格： 燃油是运输成本的重要组成部分。燃油价格的波动会直接影响承运商的运营成本，并最终反映在运费中。地缘政治事件、供需关系以及炼油厂的运营状况等因素都会对燃油价格产生影响。
- 运力供需： 货运市场的运力供需关系是影响价格的关键因素。如果运力过剩，承运商可能会降低价格以吸引客户。相反，如果运力紧张，承运商则可以提高价格。司机短缺、设备可用性以及监管政策等因素都会对运力产生影响。
- 托运人策略： 托运人也在不断调整其物流策略，以应对市场变化。例如，他们可能会通过优化库存管理、整合货运量或与多家承运商合作来降低成本。此外，托运人还会利用技术手段，如运输管理系统(TMS)和数据分析，来提高效率和透明度。
- 行业整合： Yellow公司的倒闭是零担运输市场整合的一个重要案例。这种整合可能会导致市场集中度提高，剩余的承运商拥有更大的定价权。此外，技术创新和新兴商业模式也可能推动行业整合。
未来展望：挑战与机遇并存
展望未来，货运市场将面临诸多挑战和机遇。以下是一些需要关注的关键趋势：
- 电商持续增长： 电子商务的持续增长将继续推动包裹运输需求的增加。然而，电商企业也面临着提高物流效率、降低运输成本以及满足消费者日益增长的期望的压力。
- 供应链韧性： 近年来，全球供应链面临着诸多挑战，包括疫情、地缘政治紧张以及自然灾害。企业越来越重视提高供应链的韧性，以应对潜在的中断。
- 可持续发展： 随着社会对环境保护的日益关注，可持续发展已成为物流行业的重要议题。承运商正在探索各种方法来减少碳排放，包括使用替代燃料、提高车辆效率以及优化运输路线。
- 技术创新： 技术创新将继续推动物流行业的变革。自动化、人工智能和区块链等技术有望提高效率、降低成本并改善客户体验。
结论
TD Cowen/AFS货运指数的报告揭示了当前货运市场面临的复杂格局。虽然某些领域的需求有所回升，但整体市场仍然面临着诸多挑战，包括经济增长放缓、运力过剩以及燃油价格波动。
托运人和承运商需要密切关注市场趋势，并采取相应的策略，以应对这些挑战并抓住机遇。对于托运人而言，这意味着优化物流网络、降低运输成本以及提高供应链韧性。对于承运商而言，这意味着提高运营效率、投资技术创新以及提供差异化的服务。只有那些能够适应市场变化并不断创新的企业，才能在竞争激烈的货运市场中取得成功。