感恩节后的美国，无数家庭享受着团聚的温馨，而另一条看不见的"经济动脉"——铁路，却在默默地传递着经济的脉搏。刚刚过去的11月，美国铁路货运市场呈现出耐人寻味的景象：传统车皮货运量小幅增长，而代表着未来趋势的多式联运却出现下滑。这究竟是短期波动，还是预示着更深层次的结构性变化？
总体概况：冰火两重天
截至2025年11月29日当周，美国铁路货运市场呈现出"车皮增、联运降"的复杂局面。具体而言：
- 车皮货运量： 总计197,955车，同比增长4.3%。虽然增速可观，但相较于11月15日当周的223,101车和11月22日当周的234,592车，呈现出逐周递减的趋势。这可能与感恩节假期因素有关，但也需要警惕潜在的下行风险。
- 多式联运量： 总计234,860个集装箱和拖车单元，同比下降6.5%。值得注意的是，尽管同比下降，但该数据略高于11月15日和22日当周的水平，表明多式联运可能正在经历一个短期调整期。
车皮货运量细分：几家欢喜几家愁
在车皮货运方面，不同商品类别的表现差异显著，呈现出明显的结构性特征。美国铁路协会(AAR)追踪的10大商品类别中，6类实现同比增长，4类出现同比下降。
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增长亮点：
- 煤炭： 同比增长4,818车，总计56,972车。煤炭需求的回升可能与能源价格上涨、冬季取暖需求增加等因素有关。
- 非金属矿产： 同比增长2,858车，总计23,353车。非金属矿产的需求通常与基础设施建设、房地产市场等密切相关。
- 谷物： 同比增长2,424车，总计21,019车。谷物运输的增加可能受益于全球粮食需求的增长和美国农业的竞争力。
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下降隐忧：
- 杂项车皮： 同比下降1,046车，总计6,769车。杂项车皮的下降可能反映了整体经济活动的放缓。
- 林产品： 同比下降849车，总计6,848车。林产品运输的减少可能与房地产市场的降温有关。
- 化学品： 同比下降679车，总计29,583车。化学品运输的下降可能反映了制造业活动的放缓。
多式联运：增长引擎动力减弱？
多式联运作为铁路货运的重要组成部分，其表现对整体货运市场具有重要意义。此次多式联运量的同比下降，引发了市场对未来增长前景的担忧。
多式联运的下降可能受到以下因素的影响：
- 港口拥堵缓解： 过去两年，美国港口拥堵严重，导致大量货物转向铁路运输。随着港口拥堵的缓解，部分货物可能重新选择海运。
- 卡车运输竞争： 卡车运输具有灵活性高、门到门服务等优势。随着卡车运力的恢复和燃油价格的下降，卡车运输对铁路运输的竞争加剧。
- 消费需求降温： 随着通货膨胀的持续和利率的上升，美国消费者的消费意愿有所下降，导致进口需求减少。
全年累计数据：长期趋势依然向好
尽管近期数据表现不佳，但从全年累计数据来看，美国铁路货运市场依然保持着增长势头。截至2025年的前48周，美国铁路车皮货运量累计达到10,660,309车，同比增长1.8%；多式联运量累计达到12,997,055个单元，同比增长1.9%。
这表明，尽管短期内可能面临一些挑战，但美国铁路货运市场的长期趋势依然向好。这得益于美国经济的整体增长、基础设施的不断完善以及铁路运输的效率优势。
未来展望：挑战与机遇并存
展望未来，美国铁路货运市场将面临着诸多挑战和机遇。
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挑战：
- 经济下行风险： 全球经济面临着衰退的风险，这将对货运需求产生不利影响。
- 供应链扰动： 地缘政治紧张、贸易摩擦等因素可能导致全球供应链中断。
- 环保压力： 日益严格的环保法规将对铁路运输的运营成本和技术创新提出更高的要求。
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机遇：
- 基础设施投资： 美国政府正在大力投资基础设施建设，这将为铁路货运带来新的增长机会。
- 技术创新： 自动化、数字化等技术的应用将提高铁路运输的效率和安全性。
- 可持续发展： 铁路运输作为一种相对环保的运输方式，将在可持续发展的大背景下发挥更大的作用。
综上所述，2025年11月最后一周美国铁路货运市场呈现出"车皮增、联运降"的复杂局面。虽然短期内面临一些挑战，但从全年累计数据来看，长期趋势依然向好。面对未来，铁路行业需要保持谨慎乐观的态度，积极拥抱变革，抓住机遇，应对挑战，才能实现可持续发展。