在当前复杂多变的货运市场环境中，准确预测行业走势成为企业决策的关键。由纽约投资公司TD Cowen Inc.与物流服务商AFS Logistics LLC联合推出的TD Cowen-AFS货运指数，为市场参与者提供了重要的参考工具。
指数概况与数据基础
该指数自2021年10月首次发布以来，通过整合零担运输(LTL)、整车运输(TL)及包裹运输等领域的海量数据，结合机器学习算法，构建了全面的市场分析模型。其数据来源包括AFS Logistics积累的跨模式货运数据，以及宏观经济指标和主要承运商的定价策略。
当前市场总体评估
AFS首席执行官Andy Dyer指出，当前宏观经济前景呈现复杂态势。虽然出现部分积极信号，但2024年影响货运市场的关键因素仍将持续。需求侧缺乏推动周期转变的动力，运力调整尚未达到平衡需求疲软的程度。
分领域市场分析
1. 整车运输市场
数据显示，尽管需求依然平淡，但现货价格上涨和投标拒绝率上升表明市场出现谨慎乐观情绪。值得注意的是，现货市场的上涨尚未传导至合同价格，市场仍处于运力过剩状态。整车运输的单次运输线路成本已连续八个季度下降，达到该期间最低点，但仍比疫情前水平高出11.6%。
展望2025年第一季度，预计整车运输的每英里费率指数将保持平稳，比2018年1月基线高出5.1%，与上一季度持平，同比增长0.2%。
2. 包裹运输市场
在定价策略方面，承运商通过调整"一揽子"需求附加费，使地面包裹的平均附加费在第四季度环比上涨16.4%。燃油附加费调整也带来收益，地面包裹的平均净燃油成本环比增长4.7%，而同期公路柴油价格下跌4.6%。
快递包裹市场呈现类似趋势，航空燃油价格环比下跌8.8%，但承运商燃油附加费仅下降2.7%。UPS在2024年12月实施了年内第八次燃油附加费上调，调整方式包括对费用曲线的"倾斜"设计。
市场竞争方面，需求低迷导致折扣活动持续。2024年第四季度，快递包裹的单件包裹费率指数环比和同比均下降，仅比基线高出0.5%。预计2025年第一季度将出现季节性增长，但4.1%的预测值仍同比下降。
3. 零担运输市场
该领域价格保持相对稳定，但数据显示承运商定价纪律可能开始松动。2024年第四季度，零担运输的单次运输成本环比下降1.3%，主要受燃油附加费下降影响。主要零担承运商的平均燃油附加费环比下降3.4%，实际净燃油附加费降幅达5.5%。
预计2025年第一季度的零担运输每磅费率指数将连续第五个季度呈现年度增长，但增长率继续放缓，预测值62.4%仅比去年同期高0.4%。
市场价值与展望
TD Cowen-AFS货运指数为市场参与者提供了重要决策参考工具。在当前充满不确定性的环境下，各运输模式面临不同挑战：整车运输等待市场平衡，包裹运输面临激烈价格竞争，零担运输则需维持定价纪律。
综合分析表明，货运市场的复苏仍需时日，企业需根据细分领域特点制定差异化策略，以应对持续的市场波动。